踏入2012年，我們回顧去年的工作，檢視成績，同時也要訂立目標，籌劃未來工作。展望新年的挑戰，在政治和經濟都有了不少變數，需要細心思量。

 

     環球經濟在2012年仍然困難重重，歐洲結構性債務危機恐怕一時未能解決，勢將拖慢歐洲經濟增長，甚至將整個歐洲推向衰退。美國方面的經濟復蘇緩慢，失業率維持在高位，亦是不容樂觀。

 

     歐美同陷低谷，亞洲區內經濟難免受到拖累，近期區內出口和工業活動的勢頭已經明顯減慢，新加坡剛公布去年第4季國內生產總值因製造業和出口下滑的影響，按年下跌4.9％，這是一個相當大幅度的下跌，而新加坡作為亞洲區的寒暑表，正正反映區內經濟容易受到傳統市場危機衝擊的一面。

 

     香港是一個開放經濟體系，我們亦難以獨善其身。由於外部需求不振，我們去年的出口貨量增長由第1季的16.8％，減少至第2季的0.3％，到第3季更按年下跌2.2％，是2009年第4季以來首次出現下跌。

 

全年冀增長5％

 

     出口的下滑亦導致我們的經濟增長，由第1季的7.5％，跌至第2季的5.3％和第3季的4.3％，全年希望仍可有5％的整體增長。

 

     歐洲主權債務問題懸而未決，相信將成為今年環球經濟不明朗的主要來源。多個歐元區的經濟體債台高築，令人憂慮這些經濟體在公共財務的可持續性。

 

     現時發生問題的國家，都具有一個共通的特徵，就是財政紀律比較鬆散，長時期在公共財政上不作節制，政府作出超出能力的承諾，最終沒法做到量入為出，埋下禍根。一些歐洲國家的欠債額更高逾國內生產總值的一倍，政府依靠發債度日，這樣實在如何可以持續發展下去呢？

 

     政府的公共財政紀律不單是一個經濟問題，更是一個政治問題，需要政治手段來解決。一個經濟體系一旦出現財政紀律問題，放棄量入為出，往往就難以回頭。公共財政失去可持續性，市場的信心就難以恢復，但一旦政府立下決心，平衡短期和中長期的利益，大力削減不可持續的開支，又可能導致社會的不穩定，更可能要作出政治上的犠性。面對這種兩難的情況，是對政治意志和決心的一大考驗。

 

     香港比較幸運，我們嚴守財政紀律，多年來積累一定的儲備，現時一些歐洲地區要求將量入為出寫入憲法，或者要求在一段時間內平衡預算。這些地區覺得應該追求的目標，正就是類似我們一直珍視和清晰地列入《基本法》的紀律。耳聞目睹現時一些先進經濟體系面對的左支右絀的困窘，更叫人警惕和重視審慎的財政政策。

 

儲備成重要後盾

 

     不少朋友可能認為，公共財政紀律並無切身利益的關係。不過，正當歐美國家因債台高築而被降低信貸評級之際，去年香港獲評級機構標準普爾提高信貸評級至最高的AAA級別，使我們的信貸成本得以降低。除了香港經濟基調良好，政府的財政狀況也是重要因素。由此可見，堅守財政紀律是符合香港的長遠利益。

 

     面對隨時來襲的環球經濟危機，堅實的儲備亦是我們的重要後盾，我在2007年上任以來在減少一些稅務收入和增加超過6成支出的背景下，推出逾千億元的抗擊金融風暴的紓困措施，就是一例。

 

     中長期而言，面對人口老化造成的種種挑戰，對公共財政的可持續性亦有重大影響。如果沒有儲備，同時又要擴大開支的話，現時歐洲地區出現的兩難困局，就可能會發生。由此可見，我們更要如履薄冰，不可掉以輕心。

 

     現時歐美地區的債務問題，並非一朝一夕而來，而是源於長期的過度開支，以致積難重返，上一代人開支無度，下一代人就被逼受累，上一代人大吃大喝，下一代人被逼勒緊肚皮。我們不希望我們香港下一代的孩子們揹上重債，就應以負責任的態度，看待財政紀律的問題。

 

     2012年是充滿變動的一年，國際政治上的人事更迭，地緣政治的風險，再加上不是一朝一夕可以解決的債務危機，將增加今年的環球貿易和匯市的不穩定性。在這充滿變動的時刻，一套回歸基本的公共財政紀律，顯得格外珍貴。

 

    （以上是財政司司長曾俊華1月8日在其網誌發表的文章。標題為本網站所加。）